民生证券股份有限公司邓永康,黎静近期对浙能电力进行研讨并发布了研讨陈述《2024年三季报点评:攻火电、守核电,成绩稳健添加》,本陈述对浙能电力给出增持评级,当时股价为5.75元。
浙能电力(600023)事情:2024年10月29日,公司发布2024年三季报,24Q1-Q3运营收入663亿,同比削减4.62%;归母净赢利67.0亿,同比添加12.37%;扣非归母净赢利63.9亿,同比添加12.86%;根本EPS为0.50元,同比添加13.64%。Q3营收收入261亿,同比削减5.93%,环比添加29.74%;归母净赢利27.7亿,同比削减12.9%,环比添加31.30%;扣非归母净赢利27.7亿,同比下降8.97%,环比添加40.83%。浙江省用电需求高添加,公司发电量稳步上升。24Q1-Q3,浙江全社会用电量达5115亿千瓦时,同比添加10.55%,用电需求增速高于全国同期增速。公司前三季度发电量1291.9亿千瓦时,上网电量1222.9亿千瓦时,同比别离上涨6.96%和7.03%;其间火电发电量1289.0亿千瓦时,同比添加6.9%;光伏发电量2.8亿千瓦时,同比添加59.3%;风电发电量1091.8万千瓦时,同比添加17.6%。单Q3来看,火电发电量535.7亿千瓦时,同比添加16.9%,首要因为乐电三期于2023年6月全面投产,继续奉献发电量。光伏子公司运营承压,火电本钱下降进步盈余才能。公司24Q1-Q3运营收入同比略降首要源于中来股份运营收入较同期下降,中来股份前三季度运营总收入45.44亿元,同比下降53.35%。归母净赢利有所上升,首要归因于燃煤本钱较上年同期下降及费用管控妥当,2024Q3期间费用率为3.98%,同比下降0.06pct,财政/办理/研制/销售费用率别离为0.99%/2.33%/0.47%/0.19%。攻火电、守核电,分布式光伏继续推动。2024H1对合联营出资收益为22.50亿元,其间火电11.63亿元,核电8.3亿元。本年前三季度公司对合联营企业的出资收益为34.04亿元,而出资收益继续增厚赢利。火电:在建工程继续推动,台二电厂二期200万千瓦估计将于2026年建成投产;嘉兴电厂四期扩建项目200万千瓦估计于2025年建成投产;镇海天然气4号机组搬家改造43万千瓦正在建造,发电机转子于9月10日穿装完结。核电:公司参股我国核电以及秦山核电、核电秦山联营、秦山第三核电、三门核电、中核辽宁核电、中核海洋核动力、中广核苍南核电、中核燕龙、国核浙能等核电及核能多用途公司,跟着新机组投运,出资收益继续增厚。光伏:公司在浙江、安徽、宁夏和新疆四地推动多个光伏、风力等清洁动力项目建造和改造。出资主张:公司火电发电量安稳高增,一起获益燃料本钱改进,成绩连续修正;参股火、核有望继续增厚成绩。依据电量、电价改变,咱们对公司盈余猜测,估计24/25/26年归母净赢利别离为75.88/79.88/82.18亿元,对应10月29日收盘价PE均近10倍,保持“慎重引荐”评级。危险提示:1)用电需求动摇;2)燃料价格继续上涨进步运营本钱;3)电力商场之间的竞赛下降上网电价;4)供给结构调整限制机组出力。
证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算,广发证券郭鹏研讨员团队对该股研讨较为深化,近三年猜测准确度均值为75.7%,其猜测2024年度归属净赢利为盈余83.32亿,依据现价换算的猜测PE为9.27。
该股最近90天内共有11家组织给出评级,买入评级8家,增持评级3家;曩昔90天内组织方针均价为7.39。
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