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12月12日，江苏锡华新能源科技股份有限公司（简称“锡华科技603248）”）真正开始启动申购，作为风电核心零部件的主力军，锡华科技的产品在大兆瓦风机大型化产业趋势中实现引领和快速放量，拓展了众多行业优质客户。
此次IPO将助力公司抓住新能源风电行业的发展机遇，推动产能扩张与技术升级，未来有望跻身全球顶尖大型高端装备专用部件制造商行列。
绿色低碳高水平质量的发展，既是我国可持续发展的必然要求，也是全球经济未来的发展的新趋势。其中，风电行业的发展，对推动我们国家能源体系向绿色低碳转型、提升可再次生产的能源发电比例具备极其重大意义。
风电机组中，风电齿轮箱是核心传动部件，其作用是将叶片在风力作用下产生的动力传递给发电机并使其获得较高转速。该部件技术上的含金量与行业门槛极高，对常规使用的寿命、承载能力和可靠性均有严苛要求。
锡华科技专注于风电齿轮箱专用部件领域，处于风电齿轮箱上游，是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业。
除风电齿轮箱专用部件这一核心产品外，锡华科技还布局了注塑机厚大专用部件产品。
厚大注塑机模板最大的作用是配合其他部件保证模具正常开启、闭合，以及开模时协助分离制品，是注塑机的核心部件之一。
公司为国内少数可提供大型风电齿轮箱专用部件从前端毛坯制造到后端成品加工全工序服务的企业，前后端协同优势显著，可帮助客户精简采购流程、缩短供应链，以增强质量管控、提高生产效率、缩短生产周期、降低生产成本。
在降本增效的驱动下，风机大型化成为风电行业的核心发展的新趋势。根据CWEA数据，我国陆上风机新增平均单机容量从2011年的1.5MW提升至2024年的5.9MW，海上风电新增风机平均单机容量从2.7MW提升至10MW，风机大型化趋势明显，2024年度陆风新增装机机型以5.0-6.9MW为主，海风新增装机机型以8.0-13.9MW为主。
在此背景下，锡华科技始终紧抓风电行业的发展机遇，尤其是风电装备大型化的趋势，持续进行技术创新，一直在改进和优化产品性能，所应用的风电机组功率范围持续增大，目前，公司产品已覆盖1MW-22MW范围，在行业内处于领先地位。
报告期内，7MW及以上产品的销量占比由4.09%快速提升至48.72%；10MW及以上产品的销量占比由0.60%快速提升至27.00%，大兆瓦化的增长趋势显著。
锡华科技在风电大型高端装备专用部件行业已深耕二十余年，目前已在材料研发、球化孕育、机械加工等环节形成多项核心技术，是全球行业领先、质量放心可靠、技术卓越的大型高端装备专用部件制造商。
根据有关数据测算，2022年-2024年在风电齿轮箱专用部件的铸件细致划分领域全球市场占有率为20%左右，拥有领先的市场地位！
（1）在全球市场，第一名南高齿市场占有率超30%，前四名（南高齿、弗兰德、德力佳603092）、采埃孚）市场占有率超过70%；
（2）在中国市场，本土企业为南高齿、德力佳等，这两名市场占有率接近70%，其中南高齿的国内市场占有率接近50%。
锡华科技客户不仅涵盖了南高齿、弗兰德、德力佳、采埃孚这四家排名全球前列的核心企业，还拓展近年来发展迅速、从风电主机商切入风电齿轮箱领域的中国中车601766）。
此外，全球注塑机行业龙头海天塑机，也是公司注塑机厚大专用部件业务的核心客户。
凭借着优质稳定的产品质量、行业领先的技术水平和高效快速的交付能力，公司已赢得了包括上述客户在内的全球知名客户的广泛认可，公司先后荣获南高齿供应商质量表现奖与交付可靠奖、弗兰德卓越协作供应商、海天塑机杰出合作伙伴等奖项荣誉，这些优质的客户资源已成为锡华科技核心优势所在。
（1）工作环境恶劣，需适应海上、高原、荒漠等场景中的台风、沙尘暴、高温、低温、高盐度腐蚀等复杂环境，且常规使用的寿命要求严苛——陆上风电需20年不更换，海上风电需25年不更换；
（2）风机大型化导致风电齿轮箱单位面积承受的单位体积内的包含的能量增强，需提升传递功率与扭矩、增强承载能力、提高可靠性、延长设计寿命，这对风电齿轮箱专用部件的材料强度与韧性、抗疲劳性等提出了更高要求。
锡华科技的核心技术为 “球化孕育技术”，针对上述行业需求与痛点形成了多项技术突破：
（1）高强度球墨铸铁件的球化孕育控制技术，提高铸件抗拉强度，正火状态下可实现抗拉强度超过950MPa；
（3）高屈强比厚大断面SSF铸件球化孕育控制技术，可优化产品的力学性能和屈服强度。
上述过硬的技术水平，与公司持续提升的研发投入密不可分，2022年-2024年公司研发投入从3549.72万增长至4700.32万，并提前布局行业先进的技术领域，比如大兆瓦高功率16-20M风电齿轮箱项目已进入批量生产阶段、大功率高可靠22-25MW风电齿轮箱项目正在样件试制阶段。
此次IPO，除扩大产能之外，公司还计划投资建设研发中心，用于提升公司的研发创造新兴事物的能力，主要聚焦于球墨铸铁工艺优化、风电齿轮箱性能提升、注塑机模板轻量化等领域。
行业多个方面数据显示，2024年以来，中国风电行业持续高景气，全年主机厂商项目中标规模达220.64GW，同比增长89.41%；进入2025年，行业热度进一步延续，根据风芒能源2025年10月的不完全统计，2025前三季度11家主要整机商累计中标127.3GW，同比增长16.47%，彰显下游需求的强劲复苏与持续扩张。
在此背景下，锡华科技凭借大兆瓦产品供应能力的提升，充分受益于行业红利，业绩加速释放：2025年前三季度实现营业收入9.51亿元，同比增长35.35%；扣除非经常性损益后的净利润达1.61亿元，同比增长58.62%，利润增速显著快于收入增速，反映出盈利质量持续优化。
基于风电行业需求迅速增加的背景，结合公司客户拓展良好与目前在手订单充足等因素，公司预计2025年度收入、销量及净利润同比实现较大幅度增长，其中扣非归母净利润同比增长幅度高达45.36%~54.19%。
新能源风电行业发展空间大，锡华科技凭借二十余年的行业深耕，已在技术壁垒极高的风电齿轮箱专用部件行业确立了领头羊，并构建起深厚的客户资源护城河。
当前，公司发展即将迈入新台阶，2025年收入和业绩有望创下历史最佳。短期来看，业绩增长具备高度确定性；长久来看，行业需求量开始上涨、产能释放与核心技术引领形成三重共振，发展逻辑清晰，可持续成长性强。
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